汇丰配资 “梦幻”元老退场，网易游戏的下一关在哪里？

游戏行业的“梦幻”不会永续，副本之后仍是副本。

元旦前夕，一封网易公告打破行业平静。公司执行副总裁、互动娱乐事业群负责人丁迎峰将于2025年12月31日正式退休。

这位网易人口中的元老“丁丁”，自2002年加入网易起，便与《梦幻西游》休戚与共。他从数值策划做起，一步一步将这款游戏打造为网易游戏营收的“定海神针”。

丁迎峰的离场，不仅带走一代人的青春，更揭开了这家游戏巨头深藏的焦虑。

当运营20年的经典IP仍需扛旗，新的爆款却迟迟难产，权力交接的背后，是网易游戏的转型探索，更是整个行业“守旧”与“创新”的艰难博弈。

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权力交接：“走不掉”的师爷与“上不去”的少帅

丁迎峰想“归隐”，早已不是秘密。据网易员工透露，他三年前就已提交退休意向，却被两个关键项目拴住了腿：一是2025年7月上线的《梦幻西游》畅玩服——这个永久免费、电脑手机互通的新服务器，旨在降低玩家门槛，最终推动《梦幻西游》电脑版在Q3连创四次最高同时在线（PCU）纪录，峰值达358万人，是这款18年IP的历史新高；二是2024年12月上线的《漫威争锋》，登顶Steam全球畅销榜，注册用户突破4000万，成为网易端游出海为数不多的亮点。

“他是看着《梦幻西游》从代码变成国民游戏的。”一位2005年加入网易的老员工回忆，丁迎峰2002年以产品经理身份入职时，网易游戏还在靠《大话西游》摸索方向。丁迎峰主导《梦幻西游》的经济系统设计——比如通过“藏宝阁”实现虚拟道具合规交易，这套模式至今仍在发光发热。2016年升任执行副总裁后，他更成为丁磊之外的“定海神针”，无论2020年与暴雪决裂、2023年《蛋仔派对》爆火，都未能动摇他“端游+长线运营”的基本盘。

如今接力棒的归属，几乎一边倒地指向胡志鹏。这位2007年加入网易、一手创办雷火事业群的“少帅”，在2025年3月晋升集团执行副总裁，与丁迎峰平级。胡志鹏的履历同样亮眼：带队做出《倩女幽魂》《逆水寒》两大武侠IP，其中《逆水寒》手游2023年上线首月流水破20亿，更靠“AINPC”“开放世界”玩法成为现象级产品。

然而知情人士也指出：“胡志鹏还在负责3A大作《归唐》的研发，这款游戏是网易冲击全球3A市场的关键，未必有精力分心统筹整个游戏业务，不排除丁磊亲自回归一线统筹战略的可能。”早年靠《梦幻西游》《率土之滨》立功的老将，面对如今AI浪潮下的种种新趋势，创造力已不似当年，或许丁磊需要找到能打赢“现代战争”的将领。

增长困局：“啃不完”的老本与“吃不饱”的新游

丁迎峰退休前留下的最后一份成绩单，喜忧参半。2025年Q3财报显示，网易净收入284亿元，同比增长8.2%；游戏及相关增值服务收入233亿元，占比超82%，仍是绝对支柱。但拉动增长的，仍是那些“老面孔”：《梦幻西游》电脑版PCU破358万，《第五人格》通过降低恐怖元素实现翻红，春节档iOS收入冲进Top10，《蛋仔派对》虽热度下滑，仍能稳居畅销榜前20。

“现在的策略是‘守老盘’优先。”某网易内部运营表示，公司已明确“减少新项目立项，资源向老游戏倾斜”——比如《阴阳师》每年投入大量资金做联动活动，《永劫无间》通过赛事运营维持玩家活跃度，“相比较赌一个新爆款，把畅销榜前100里的老伙计维护好，确定性更高”。

“啃老”策略暴露的是新爆款的断层问题——2025年网易仅推出5款重点新游，数量较2024年的10款减半，且表现呈现极端分化。

一边是少数产品的“高光时刻”。武侠开放世界《燕云十六声》截至7月底累计用户破4000万，获AppStore超20万满分评价，其“无氪金数值加成”的设计一度被玩家称赞“回归游戏本质”；《漫威争锋》凭借端游品质，在Steam美国区畅销榜霸榜两周，成为网易首款在欧美主流市场站稳脚跟的射击游戏。

另一边是多数新品的“哑火”。《漫威争锋》的成功本质是“IP依赖”——离开漫威的加持，网易自主研发的《七日世界》2.0版本仅短暂登上Steam全球畅销榜第四，很快被其他新品取代。10月上线的《漫威秘法狂潮》（国服），虽背靠漫威IP，首周iOS端下载量仅29.2万，流水288万，不及行业预期的三分之一；同期推出的《命运：群星》（国服），开测5天内iOS端下载量达58.1万，首日流水仅25万，后续日流水基本维持在该水平；面向日本市场推出的《unVEIL the world》，上线5天iOS端下载量17万，流水282万，表现平平，算不上“爆款”。

被网易寄予厚望的出海业务，官方未单独披露收入增速（第三方机构估算约18%—20%），显著低于腾讯国际市场43%的增速；其海外收入仍主要依赖《荒野行动》在日本的“基本盘”，尽管《命运：群星》《漫威争锋》等新品在欧美市场取得局部突破，但尚未形成规模化收入支撑，新市场突破仍显乏力。

新品表现的不确定性和分化，也让网易游戏研发管线承受着巨大压力。在玩家口味快速变化、竞争白热化的市场环境下，那个能改变现状的人，又在哪里？

信任危机：容不下的内忧与道不明的外患

当新游戏无法填满增长需求，压力开始向运营端传导，甚至演变成对玩家信任的透支。

2025年7月，网易乙女游戏《世界之外》“运营翻车”，将这种焦虑暴露无遗。这款靠“无限流剧情”斩获百万预约的游戏，未做公告便将新卡池抽卡价格上调30%；同期，因网易公司层面统一更新游戏协议（含隐私政策等）并弹窗提示，玩家发现协议中原有“连续365天不登录账号可能被注销”的条款（2022年已存在，非本次新增），相关操作被解读为“逼氪”与“删号威胁”。在消费保平台，两天内相关投诉高达3251件，涉诉金额超578万元。

尽管官方后续解释称“抽卡总价未涨”，并表示修改协议是为“优化服务器资源”，但玩家并不买账。随后该款游戏制作人璇子，也于10月因“职位调整分歧”离职。核心团队动荡叠加运营争议，让《世界之外》上线半年便沦为“冷门游戏”。

网易游戏的人员架构变动近两年愈发频繁。分析师指出，由于内部“赛马机制”逐渐走偏——互娱与雷火两大事业群各自为战，甚至出现“重复研发”的内耗：《逆水寒》手游与《燕云十六声》的AI动捕技术，本可共享研发资源，却因分属不同事业群，各自成立实验室，导致研发成本增加30%。此外，2024年曝光的案件更触目惊心：互娱渠道发行中心原负责人金雨晨、Battle事业部原负责人向浪因贪腐被采取刑事强制措施，27家外部公司被牵扯，它们共同构成了灰色利益链条。

或许，危机的本质仍是增长焦虑的传导与异化。在新爆款无力拉动增长时，公司对存量产品和用户的短期变现能力提出了更高要求。通过提高付费门槛、用复杂的条款维持面上的活跃数据，成了部分项目组在业绩压力下徘徊于红线的选择。

财务上也有所反映。2025年Q3，网易销售费用同比增加8.9%，主要用于老游戏营销与新游推广，高于净利润增速（8.2%），净利率较2024年同期下降1.2个百分点。而网易其他业务板块无法分担压力：有道教育收入16亿元与去年持平，网易云音乐20亿元收入零增长，创新业务（含严选）收入14亿元同比下降22%，游戏业务“单打独斗”愈发艰难。

新年伊始，无论网易游戏的新掌门谁来当，摆在他面前的，都是一场需要智慧与耐心的“成长课题”：既要守好“老本”，又要开拓“新局”；既要“短期变现”，又要“长期信任”；既要“内部协同”，又要“激发活力”。

正如《梦幻西游》的“渡劫”副本，网易游戏在应对“新游乏力”“板块内耗”等阶段性挑战时，亦需要抬头望向更远的山海。

毕竟，游戏的魅力，在于永远有下一关值得期待。

发布于：江苏省

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